Opinión

No defender lo indefendible

Eva García, presidenta de la Comisión Técnica de Inversiones del IESS, dice, en entrevista con ecuadorenvivo.com del 3 de Septiembre, que los bonos estatales son una inversión segura y rentable, con base a criterios financieros y técnicos. También indica que si los bonos del Estado fueran muy riesgosos, nadie los compraría en el mercado de valores y que sin embargo, inversionistas privados también han adquirido estos bonos, que ésto demuestra que es una inversión rentable y nos presenta el siguiente cuadro para demostrarlo:

TABLA: CIERRE DE MERCADO BONOS DECRETO 35


INVERSIONISTA              1 A 3 AÑOS                         10 AÑOS                              12 AÑOS                                    TOTAL
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CFN                                                                    17.000.000 (6.5%)                                                             17.000.000
MULTIVALORES BG         113.500 (4.5%)                    2.047.000 (6.5%)                  600.000 (7%)                          2.760.500
IESS                                                                  578.850.000 (6.5%)            464.150.000 (7%)                    1.043.000.000
ISSPOL                                                                26.300.000 (6.5%)                                                             26.300.000
PICAVAL                       288.500 (4%)                                                                                                               288.500
ANALYTICA SEC.                                                       615.000 (6.5%)                  250.000 (7%)                             865.000
ECOFSA                         98.000 (4%)                                                                                                                 98.000
VALPACIFICO            25.800.000 (4%)                                                                                                           25.800.000
VALUE                                                                      50.000 (6.5%)                                                                   50.000
VENTURA CASA VAL.                                                   80.000 (6.5%)                                                                   80.000
PROBROKER                                                             190.000 (6.5%)                                                                 190.000
CITY TRADING          10.000.000 (4%)                                                                                                           10.000.000
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TOTAL                     36.300.000                           625.132.000                        465.000.000                          1.126.432.000
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% EMISION                39.76%                                65.19%                                  100%                                  74.34%

En primer lugar, aunque fuese el caso que muchos inversionistas han comprado los Bonos del Estado ésto no demuestra que la inversión es rentable. Pero, fundamentalmente, al revisar el cuadro, notamos que el monto de inversiones por parte de inversionistas privados es ínfimo.

De un total de inversiones de $1.126.432.000 la inversión del IESS es de $1.043.000.000 que significa el 92.6%. La inversión de la CFN, que no es privada sino del Estado y recibe préstamos del IESS para que realice inversiones, es de $17.000.000 que corresponde al 1.5%. La inversión de ISSPOL, Instituto de Seguridad Social de la Policía, es de $26.300.000 correspondiente al 2.3%. Estas tres inversiones suman 96.44%.

El resto, apenas $40.132.000, el 3.56%, corresponde a inversiones privadas de compañías como Multivalores, Picaval, Analytica Securities, Ecofsa, Valpacífico, Value, Ventura, Probroker y City Trading. Es necesario insistir en que de un total de más de mil millones de dólares apenas 40 millones provienen de inversionistas privados, que casi en su totalidad ($36,300.000) han invertido a corto plazo (1 a 3 años), y sólo $3.832.000 (0.34%) han sido invertidos a largo plazo como lo hace el IESS.

Si los bonos realmente hubiesen sido ofrecidos libremente en el mercado, la venta hubiese sido un fracaso rotundo y el IESS podría haberlos comprado en el mercado a un gran descuento del valor de emisión. Como el IESS muy comedidamente tomó estos bonos basura, bonos chatarra, el descuento le pertenece al IESS y los perjudicados son todos lo afiliados.

La Sra. García ha indicado que su responsabilidad es colocar los recursos de manera eficiente, óptima y transparente y que este año el IESS no tiene invertido ni un centavo en el extranjero pues creen que el ahorro nacional debe apuntalar la inversión productiva nacional. Sin embargo, lo que he expuesto anteriormente significa que no ha colocado los recursos del IESS ni eficientemente ni óptimamente, más aún cuando no ha aplicado el principio básico de diversificación invirtiendo todo el dinero en un sólo mercado, el mercado ecuatoriano, poniendo todos los huevos en la misma canasta e incrementando tremendamente el riesgo de que los afiliados no reciban los intereses y pierdan el capital.

También indicó que el objetivo de un administrador de portafolio es tener en caja el menor monto (de efectivo) posible. Esto es falso. En tiempo de crisis, y con peligro de desdolarización como en Ecuador, es preferible tener efectivo antes que inversiones en bonos chatarra, que diluyen el capital del inversionista desde su emisión. ¿O es que nunca ha escuchado la expresión “el dinero en efectivo es rey”. Justamente porque existen o existirán muchas oportunidades para invertir efectivamente y mejorar la vida de los más desamparados de nuestra patria. No podemos y no debemos olvidar los casos de banqueros corruptos y del Notario Cabrera, como tampoco debemos olvidar que el presidente ha dicho que defender lo indefendible es ser sinvergüenza.

Carlos Sagnay de la Bastida

@carlossagnay - Abanderado San José La Salle Master en Ciencias MBA Strathclyde University Graduate Business School Gran Bretaña Dipl.CIM, Ex Candidato Presidencia Ecuador 2009

4 Comentarios

  1. Avatar
    Xavier Aviles

    Defender lo indefendible es ser sinverguenza….frase dicha por el demagogo correa.es una de sus tantas frases que dice y hace siempre todo lo contrario. El es un sinverguenza traidor corrupto. Y lo peor de todo no tiene ni las mas minima idea de lo que es gobernar. Siendo economista nos tiene en la peor crisis economica. Con su cuentito de la revolucion del siglo 21, con la mentira de la patria ya es de todos que solos los ignorantes y los vagos se lo creen. Con la corrupcion descarada sin la minima fiscalizacion se lleva el pais en peso mientras a los ecuatorianos los matan asaltan y prefiere pedir a la asamblea que traiga dahik que pedir que hagan leyes a favor de los ciudadanos no de los delincuentes

  2. Pingback: Inversiones del IESS – Una estafa | Desde mi Trinchera

  3. Avatar
    Xavier Villavicencio

    Soy un critico acerrimo del Gobierno saliente y NO estoy convencido del Gobierno actual sin embargo pienso que unas cuantas personas merecen tener un poco mas de tiempo para demostrar sus buenas intenciones. No meto las manos al fuego por nadie pero, se que no todo puede ser corrupcion. Gracias Carlos por la oportunidad que nos brindas para comentar.

  4. Avatar

    Fui un severo critico del Gobierno anterior y tengo ciertas dudas del Gobierno actual sin embargo, pienso que existen ciertas personas valiosas a quienes hay que darles la oportunidad de demostrar su valia y decencia y una de ellas me parece la Dra. Eva Garcia. Gracias Carlos por brindarnos, por esta via, la oportunidad de opinar.

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